每經記者|曾子建每經編輯|袁東

　　12月11日午間，中興通訊（HK00763）在港交所突然發布公告稱，公司正與美國司法部就有關事項進行溝通。

　　中興通訊在公告中表示，公司董事會已知悉近期新聞媒體針對公司涉及美國《反海外腐敗法》合規性調查的報道。公司正與美國司法部就有關事項進行溝通，并將通過法律等手段堅決維護自身權益。

　　公司始終堅持全面強化合規體系建設，致力于建設行業領先的合規體系。公司反對一切形式的腐敗行為，對任何可能相關的個人持零容忍態度。公司目前生產經營一切正常。

　　中興通訊還提醒投資者，公司所有信息均以公司在其網站以及深圳證券交易所和聯交所網站上發布的信息為準，請廣大投資者理性投資，注意風險。

　　12月11日早盤，中興通訊突發大跌。截至午間收盤，中興通訊A股（SZ000063）跌超7%，中興通訊H股（HK00763）跌超9%。值得注意的是，中興通訊認購證“中興法巴六五購A”跌超28%。

　　前不久的12月1日，字節跳動豆包團隊發布豆包手機助手技術預覽版。與此同時，中興通訊旗下手機品牌努比亞也對外宣布：目前，搭載豆包手機助手技術預覽版的工程樣機努比亞M153少量發售，供開發者和感興趣的朋友體驗豆包手機助手。

　　受此消息影響，當時中興通訊A股放量漲停，中興通訊H股當天大漲近14%。然而，利好因素僅僅發酵一個交易日，次日中興通訊AH股便齊齊下跌。截至今日盤中，中興通訊H股從高位累計下跌超20%。

　　正股大跌的同時，在港上市的認購證“中興法巴六五購A”（HK22552）今日早盤大跌超28%。

　　中興法巴六五購A是由法國巴黎銀行發行的認購權證，于今年11月19日上市。其發行價為0.29港元，行權價為40港元，到期日為2026年5月18日。而在12月1日，該認購證一度大漲54%，次日最高漲至0.52港元。但此后隨著中興通訊H股的不斷回落，認購證價格也已經“腰斬”。

　　業內人士表示，該認購證為歐式權證，根據條款，只有當到期日時中興通訊H股的市場價格高于行權價40港元，認購證才具有行權價值。如果到期日時中興通訊H股的市場價格低于40港元，投資者行權將導致虧損，因此通常不會選擇行權。

　　盡管目前距離該認購證到期日尚有一段時間，但隨著到期日的臨近，權證的時間價值逐漸減少。如果在到期日時中興通訊H股的市場價格未能高于行權價40港元，認購證將變得毫無價值。

　　另據《證券時報》報道，在今年第三季度，中興通訊H股不斷上漲過程中，外資機構多次減持中興通訊H股。具體來看，港交所公告顯示，貝萊德對中興通訊H股的多頭持倉比例于9月30日降至6.80%，較此前7.96%下降1.16個百分點。此外，JPMorgan、瑞銀集團也在近期有減持動作。

　　不過，對于中興通訊的未來發展，多數券商機構的態度依舊比較樂觀。

　　中泰證券分析師陳寧玉認為，公司自1996年開始芯片研發，已具備業界領先的芯片全流程設計能力，目前主要由中興微電子主導芯片領域研發設計。計算芯片方面，公司自研定海芯片，支持RDMA標卡、智能網卡、DPU卡等多種形態，并可提供高性能、多樣化的算力加速硬件。交換芯片方面，公司打造國產超高密度230.4T框式交換機，以及全系列51.2T/12.8T盒式交換機，性能業界領先。數據中心方面，公司推出第三代模塊化間接蒸發冷卻空調、全系列液冷等創新產品和方案，目前已部署30多萬個機架。此外，面向個人消費者，公司全新發布旗艦努比亞Z80 Ultra，行業首款風液雙冷手機紅魔11Pro系列等產品。面向家庭，公司將AI能力與創新終端形態融合，推出AI家庭“服務引擎”，可覆蓋五大核心場景。

　　西部證券認為，公司是國內稀缺的“芯片+整機”的全棧算力解決方案廠商。公司自研的DPU芯片及大容量交換芯片已應用于國產化GPU卡大規模高性能互聯；智算服務器已進入阿里、騰訊、字節、百度、京東、美團、快手等國內多家互聯網及金融、電力頭部企業核心業務場景，未來將深度受益于國產算力發展浪潮。西部證券預計，公司2025~2027年歸母凈利潤74/85/100億元，對應PE28/24/20倍，維持“買入”評級。

　　封面圖片來源：圖片來源：每經記者 孔澤思 攝