本報記者 韓昱

日前，中央財辦有關負責同志在詳解2025年中央經濟工作會議精神時表示，今年我國首次實施更加積極的財政政策，時隔14年再次實施適度寬松的貨幣政策，為推動經濟持續回升向好發揮了重要作用。根據中央經濟工作會議部署，明年我國繼續實施更加積極有為的宏觀政策。在政策取向上，堅持穩中求進、提質增效。

從財政政策角度看，上述有關負責同志表示，明年繼續實施更加積極的財政政策。政策力度上，保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量。既著眼當前，用好用足財政政策空間，也為應對未來風險留有余地，確保財政可持續。重視解決地方財政困難，建立健全增收節支機制，增強地方自主財力，兜牢基層“三保”底線。

“‘保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量’，對‘必要’的強調，與‘提質增效’的工作基調相互呼應。”民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，“更加積極”的政策取向下，預計2026年新增政府債務規模或進一步提升至12.5萬億元左右，以支撐廣義財政支出強度、兜牢基層“三保”底線。

“明年財政政策將在保持不低于2025年擴張力度的基礎上持續優化支出結構，各項財政安排可能呈現‘總量穩增、結構優化、存量盤活’的特征。”廣開首席產業研究院首席金融研究員王運金也對記者表示。

溫彬表示，具體看，預計2026年赤字率維持在4.0%左右水平，對應赤字規模約為5.9萬億元，較2025年增加約2000億元，增加部分主要由中央承擔。超長期特別國債發行額度或達1.8萬億元，比2025年增加5000億元，更大力度支持“兩重”“兩新”。新增專項債額度或達4.8萬億元，比2025年增加4000億元，滿足投向領域顯著擴圍的需求。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2026年更加積極的財政政策或體現為“一平三升”，財政赤字率會與今年持平，而新增專項債、超長期特別國債、準財政政策工具規模會上升。其中，2026年新增專項債額度有望從今年的4.4萬億元擴大至5萬億元左右，主要是當前專項債資金用途拓寬，而2026年基建投資穩增長需求會高于今年，因此專項債增發的必要性較強。2026年超長期特別國債發行額度或從今年的1.3萬億元擴大到1.8萬億元左右。此外，2026年準財政政策工具將進一步發力。

同時，前述有關負責同志表示，政策質效上，提高精準性和有效性。優化財政支出結構，強化國家重大戰略財力保障，推動更多資金資源投資于人。統籌用好政府債券資金，更加注重惠民生、擴內需、增后勁。同時，嚴肅財經紀律，堅持黨政機關過緊日子。

王運金認為，明年將進一步優化財政資金的支出結構，將繼續向新基建、科技創新、綠色低碳等做優增量相關領域傾斜，同時兼顧盤活存量的重要任務，落實好保基本民生、保就業、促消費、穩外貿等重點領域的相關政策。

王青表示，2026年財政支出會更加向“投資于人”傾斜，其中社保、教育、醫療、科技等方面的支出比重預計會上升。

此外，前述有關負責同志表示，實施時機上，主動靠前發力。合理加快資金下達撥付，推動盡快形成實際支出和實物工作量。