郭茹
長(zhǎng)期以來(lái)，CPI的同比增幅一直被視為判斷通脹嚴(yán)重程度的重要依據(jù)，但在今年，僅用這一指標(biāo)來(lái)判斷通脹與否就不那么明智了。
由于金融危機(jī)導(dǎo)致去年CPI增幅持續(xù)為負(fù)，翹尾因素在今年CPI漲幅中貢獻(xiàn)頗大。年初以來(lái)CPI的持續(xù)走高也主要受到了翹尾因素的影響，新的漲價(jià)因素的貢獻(xiàn)其實(shí)并不大。
據(jù)交通銀行金融研究中心測(cè)算，2010年的CPI翹尾因素呈現(xiàn)“倒U”形走勢(shì)，6、7月份升至全年高點(diǎn)，達(dá)到2.1%。因此，翹尾因素將拉動(dòng)上半年CPI持續(xù)回升，二季度末可能達(dá)到全年高點(diǎn)，不過(guò)，到了下半年，隨著翹尾因素的回落，CPI有望陸續(xù)走低。
他們認(rèn)為，在沒(méi)有其他突發(fā)性因素并在政策及時(shí)的調(diào)控下，2010年全年CPI同比漲幅可能在3%~4%之間，PPI同比漲幅將落于5.5%~6%之間，其中，翹尾因素對(duì)于PPI的影響在3%左右。
中信建投證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師胡燕妮也認(rèn)為，受翹尾因素影響，今年CPI增長(zhǎng)的高點(diǎn)將出現(xiàn)在6、7月份；如果不發(fā)生極端天氣等不可控的因素，全年通脹增長(zhǎng)在3.5%左右。制圖/張逸俊
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