受歐洲主權債務危機拖累，歐元匯率已歷經5個多月的大幅下跌，歐元兌美元匯率在本周觸及1.2112，創4年來新低。歐元的下跌不僅讓持有歐元的外匯投資者蒙受損失，也拖累掛鉤歐元匯率的理財產品無法實現預期收益。分析人士預計，由于歐元區經濟前景黯淡，歐元后市仍然頹勢難振，建議投資者關注美元、澳元和黃金等產品，從而降低投資風險。

　　歐元跌跌不休

　　2009年12月，國際評級機構下調希臘主權信用評級，從而點燃希臘債務危機，如今危機已正式升級為歐洲主權債務危機，并大有向全球蔓延之勢。與之相應地，幾個月來，歐元匯率萎靡不振，跌跌不休。歐元兌美元從1.5000附近高位一路傾瀉至1.2000關口，累計跌幅接近20%。其中，僅今年5月份就下跌7%，創歐元誕生11年以來最長的一輪下跌行情。今年以來，歐元已成為外匯市場上所有主要貨幣中表現最差的幣種。

　　近期，市場對歐元區銀行業風險的擔憂情緒逐漸上升，歐元兌美元匯率本周內接連刷新4年新低。市場分析人士預計，6月份歐元仍將處于下跌通道，歐元兌美元目前已跌破1.2300，在近一兩周內，可能將繼續跌破1.2100和1.2000關口。6月3日，紐約匯市歐元繼續走低，歐元兌美元下跌0.72%收于1.2160，再次逼近4年低點。

　　法國巴黎銀行首席亞洲經濟學家理查德·伊萊認為，由于歐元區經濟復蘇前景尚面臨諸多挑戰，歐債危機陰霾不散，歐元的疲軟之勢將在未來幾年內持續。 伊萊預計，歐元兌美元匯率將在2011年上半年跌至平價水平。

　　數據顯示，自歐債危機爆發以來，全球知名對沖基金均在瘋狂做空歐元，從歐元下跌中套利。摩根士丹利發布報告顯示，在今年2月初的一周內，便集中產生了6萬份做空歐元的期貨合約，創1999年以來的最高紀錄，歐元遭遇大量拋售，當時歐元對美元匯率勁挫126個基點，跌至1.3600下方。在隨后的1個月內，歐元空頭頭寸規模更是從70億美元迅速膨脹到了近121億美元，增長73%。而近幾周，歐元空頭頭寸規模再創歷史新高。上周，凈歐元空頭頭寸達到180億美元，本周雖有所縮減，但仍有163億美元。

　　理財產品成“雷區”

　　正是由于近期歐元匯率持續下跌，投資者對歐元喪失信心，持有歐元的投資者紛紛拋售歐元，轉投其它貨幣，同時拖累與歐元匯率掛鉤的理財產品收益欠佳。理財報告顯示，在今年上半年到期的歐元理財產品中，多數產品未達到預期年化收益率，多款產品甚至出現零收益率。

　　歐元的頹勢極大地挫傷了銀行發售歐元理財產品的積極性。在外資銀行中，恒生銀行、東亞銀行、澳新銀行都已明確表示，目前暫停銷售掛鉤歐元匯率的結構型理財產品。發售歐元理財產品的中資銀行雖然沒有明確通知停售歐元理財產品，但事實上這類產品已被打入“冷宮”。工商銀行、建設銀行和浦發銀行的歐元理財產品最長已有約一年沒有發售新產品，而在中國銀行的外匯理財產品中，歐元產品的起點僅為5000歐元，是各種外匯產品中最低的。

　　理財師建議，預計在今年相當長的一段時間內，歐元匯率都將持續走低，投資者不宜大量介入歐元理財產品。如果對歐元有剛性需求，則可以在兌入歐元后購買一些保證收益的歐元理財產品以對沖未來可能的匯率損失。此外，短期內可轉向關注澳元和美元理財產品。

　　轉炒美元澳元避險

　　分析人士建議，目前投資者可關注美元、澳元和貴金屬來對沖歐元理財產品的風險。受歐債危機影響，近期美元、澳元和黃金持續走強，市場分析人士指出，這些產品長期的高位運行雖已積累了一定的風險，但從短期來看，這些投資方式仍較為穩妥，收益較高，風險也不大。

　　美元一直是外幣理財的主力幣種，今年以來，在美國經濟刺激政策的帶動下，美元指數走強，美元理財品更是強勢回歸。隨著美元指數屢創新高，美元理財產品的收益也節節攀升。數據顯示，渣打銀行發行的美國石油指數基金理財產品6個月和1年期產品分別獲得高達15%和20%的實際年化收益率，渣打銀行另外一款中國海洋石油理財產品(美元)同樣獲得20%的實際年化收益，花旗銀行的1.5年期美元結構性投資賬戶——掛鉤基建行業每日累計收益產品，獲得實際年化收益率4.7%。

　　Bankrate銀率網分析師認為，和歐洲及日本相比，美國經濟復蘇前景更為光明。但是，由于全球主要經濟體已逐步開始啟動退出政策，預計美國聯邦儲備委員會(Fed)貨幣政策的拐點也即將來臨，投資者須對此保持謹慎。

　　此外，分析人士指出，在全球經濟復蘇的大環境下，加息預期較強經濟體的貨幣，其理財產品的收益率也相對更高一些。

　　從2009年10月起至今年5月，澳大利亞央行已連續加息6次，將利率從原來的3%提高至當前的4.5%。分析人士普遍預測，今年內澳大利亞央行還將會再加息1至2次。隨著澳大利亞央行猛踩加息“油門”，澳元在匯率上的優勢越來越明顯，澳元理財市場也逐漸顯露復蘇跡象。數據顯示，目前國內澳元1年期定期存款的利率最高可達2.5%。以3個月期的澳元固定收益產品為例，1月份收益率為2.5%至2.8%，3月份上升至3.5%，4月份則已攀升至4%，6個月期澳元理財產品預期年收益率為5.00%，而1年期的澳元固定收益產品收益率更是高達6.1%，收益水平誘人。理財師建議，投資者可選擇3個月以內的澳元產品進行理財投資。

　　此外，花旗銀行還預計，加拿大央行或將于6月份加息，這會對加元匯率走勢帶來支持，花旗銀行建議投資者關注。

　　除外幣外，分析人士還認為，與黃金掛鉤型產品也可以適當投資，但須注意期限和收益區間。市場預計，黃金年內或許看漲到1300到1350美元。(陳聽雨)