根據(jù)證監(jiān)會信息，首次獲得批準的基金包括恒生中國H股指數(shù)基金、行健宏揚中國基金和摩根亞洲總收益?zhèn)?，從投資標的來看涵蓋了股票指數(shù)、股票和債券三種主要產(chǎn)品類別。那么，香港基金在互認安排下怎么買、收費如何，這些基金的回報到底怎么樣呢？

 

　　過往回報比拼

 

　　論名氣，3只“北上”的香港基金中，內(nèi)地投資者可能對于恒生和摩根更為熟知，而行健宏揚中國基金，事實上也是基金評級機構晨星給出五星評級的優(yōu)質(zhì)基金。

 

　　恒生此次推出的恒生中國H股指數(shù)基金，與一般ETF（交易所上市基金）產(chǎn)品不同，并不直接投資于構成指數(shù)的個股，而是一只單一投資于“恒生H股指數(shù)上市基金”的ETF聯(lián)接基金。截至今年11月，該基金資產(chǎn)總值約9.8億港元。

 

　　在投資分布上，金融、能源和地產(chǎn)建筑是占比最高的三個板塊，分別為69.05%、11.79%和6.28%。由于跟蹤恒生指數(shù)，基金的表現(xiàn)基本與恒指同步，以港元計算，過去一年內(nèi)的回報為-1.17%，過去6個月和3個月的回報更是分別低至-25.75%和-6.31%。今年至今回報-11.31%。

 

　　摩根亞洲總收益?zhèn)鹩赡Ω笸ㄆ煜碌哪ΩY產(chǎn)發(fā)行，主要投資于亞洲債券和其他債務證券，截至今年11月，基金總資產(chǎn)23.16億美元。該基金投資最多的為投資級別的企業(yè)債券（34.1%），其次為高收益?zhèn)驼畟?，占比分別為26.5%和14.6%，過去一年內(nèi)，港元類別的摩根亞洲總收益?zhèn)鸬幕貓鬄?0.2%，今年至今的投資回報為0.3%。

 

　　唯一的股票基金，行健宏揚中國基金由行健資產(chǎn)管理有限公司（下稱“行健”）發(fā)行。2009年，惠理基金前明星基金經(jīng)理蔡雅頌另起爐灶，與同行設立行健，奉行價值投資理念。一般情況下，該基金至少70%的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于港股，0~20%的非現(xiàn)金資產(chǎn)投資于滬深兩市的股票。以投資板塊劃分，行健宏揚中國基金主要投資金融、日常生活消費品和資訊技術板塊，比重分別為38.33%、17.27%和10.44%。五大持股包括中國平安、建行、中石化、萬達地產(chǎn)和國藥控股。今年至今，該基金的回報-7.53%，同期恒生指數(shù)回報為-3.57%；過去6個月和3個月，分別為-21.56%和1.6%。

 

　　去哪里買？

 

　　雖然已獲批準，但3只香港基金仍需要一段時間準備相關資料。恒生資管預計其“北上”基金能在明年2月開始發(fā)售。摩根資產(chǎn)管理和行健的速度會更快一些，行健行政總裁顏偉華預計明年1月初可在內(nèi)地開售。摩根資產(chǎn)管理則表示最快可在兩三周后推出。

 

　　按照規(guī)定，香港基金都需要委托內(nèi)地的基金銷售機構進行銷售，對內(nèi)地投資者而言，在對應的基金銷售機構辦理互認基金的申購業(yè)務即可，具體業(yè)務流程與申購內(nèi)地基金產(chǎn)品相同。

 

　　不過具體到單個基金產(chǎn)品，購買渠道略有不同。行健宏揚中國基金在內(nèi)地的代理為天弘基金，正式開售后，內(nèi)地投資者將可通過天弘基金官網(wǎng)、微信號、支付寶服務窗、天弘愛理財APP和螞蟻聚寶APP等渠道搶鮮購買。

 

　　相比之下，另外兩只基金的銷售渠道更為傳統(tǒng)。摩根亞洲總收益?zhèn)鹜ㄟ^內(nèi)地代理人上投摩根基金的直銷、中外資銀行渠道以及第三方平臺銷售。恒生投資管理計劃通過內(nèi)地代理人建設銀行和恒生銀行（中國）在內(nèi)地進行銷售。

 

　　與滬港通下內(nèi)地投資者需先滿足50萬元門檻相比，通過基金互認實現(xiàn)境外配置的門檻大大降低。行健宏揚中國基金在天弘基金平臺銷售時，最低認購金額僅人民幣10元。

 

　　恒生中國H股指數(shù)基金和摩根亞洲總收益?zhèn)鹕形垂荚趦?nèi)地銷售的版本最低投資額是否與香港相同，前者的最低投資額具體由分銷商決定，若參考香港投資基金公會的數(shù)據(jù)，基金的最低投資額一般為1000美元；后者在香港銷售的細分類別包括以人民幣、港元、美元、澳元、加元等九種貨幣計價的產(chǎn)品，其中以人民幣計價的類別最低投資額為人民幣1.6萬元或等值其他貨幣，其他貨幣計價的類別最低投資額為2000美元或其他等值貨幣，首次認購及每次追加認購的最低投資額要求相同。

 

　　費用如何？

 

　　對于基金互認投資收益的納稅問題，財政部、國家稅務局和證監(jiān)會已經(jīng)給出清晰的指引。

 

　　根據(jù)規(guī)定，對于內(nèi)地個人投資者，自今年12月18日起至2018年12月17日的三年內(nèi)，通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉讓差價所得，暫免征收個稅；從香港基金分配取得的收益，香港基金的內(nèi)地代理人須按照20%的稅率代扣代繳個稅；買賣香港基金份額取得的差價收入，暫免征收營業(yè)稅。此外，內(nèi)地投資者通過基金互認買賣、繼承或贈與香港基金份額時，還需繳納0.1%的香港印花稅。

 

　　不過，投資香港基金，除了稅務上的支出，還需要注意每只基金具體的收費條款。目前，3只“北上”基金尚未公布在內(nèi)地銷售時的收費安排，若參考其在香港銷售的費率，各項費用合計最低約4%。

 

　　目前，恒生中國H股指數(shù)基金在香港的認購費最高3%，管理費最高每年1%（現(xiàn)為0.55%），轉換費和受托人費用分別為1%和0.05%，無行政費及獎勵費。摩根亞洲總收益?zhèn)鸬恼J購費3%，無贖回費，管理費每年1%。

 

　　行健宏揚中國基金的收費略高，首次認購費最高5%，管理費1.75%，另有15%的表現(xiàn)費（高水位）。表現(xiàn)費意在激勵基金經(jīng)理獲得更佳表現(xiàn)，通常直接在基金凈值中扣減。而行健宏揚中國基金所適用的“高水位”原則，是指基金凈值要高于基準水平時才可就差額部分收取15%的表現(xiàn)費。舉例而言，若最初發(fā)行時的基金凈值為1港元，第二年基金凈值升至3港元時，可收取0.3港元表現(xiàn)費；若低于1港元則不收取。第三年時，基金凈值則要超過3港元，才能就差額收取表現(xiàn)費，以此類推，新基準水平不斷上升。

 

　　(第一財經(jīng)日報)