本報記者 孟珂

11月9日，國家統計局發布數據顯示，2024年10月份，CPI（居民消費價格指數）環比看下降0.3%，同比上漲0.3%；PPI（工業生產者出廠價格指數）環比下降0.1%，同比下降2.9%。

對此，國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀時表示，10月份，消費市場運行總體平穩，食品價格高位回落，加之汽油價格下行，CPI環比下降，同比漲幅略有回落。同時，國際大宗商品價格總體波動下行，但在一攬子增量政策落地顯效等因素帶動下，國內部分工業品需求恢復，PPI環比降幅明顯收窄，同比降幅微擴。未來隨著政策效果的持續顯現，價格有望進一步趨穩。

CPI環比下降

同比漲幅略有回落

扣除食品和能源價格的核心CPI略有回升，同比上漲0.2%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

從環比看，CPI下降0.3%，上月為持平。其中，食品價格由上月上漲0.8%轉為下降1.2%，低于近十年同期平均水平，是影響CPI環比下降的主要因素。食品中，天氣晴好利于鮮活食品生產儲運，疊加前期受極端天氣等影響價格上漲較多，豬肉、鮮菜、水產品和鮮果本月價格分別下降3.7%、3.0%、2.0%和1.0%，合計影響CPI環比下降約0.20個百分點，占CPI總降幅七成左右。非食品價格由上月下降0.2%轉為持平。非食品中，受國際油價波動影響，本月國內汽油價格兩次上調，但幅度較小，全月均價仍較上月下降1.5%，影響CPI環比下降約0.05個百分點，占CPI總降幅兩成左右；受國際金價上行影響，國內金飾品價格上漲4.2%；國慶期間出游需求增加，賓館住宿和旅游價格分別上漲4.1%和1.3%，但受燃油附加費下調和節后出行快速減少影響，飛機票價格下降5.6%。

從同比看，CPI上漲0.3%，漲幅比上月回落0.1個百分點。其中，食品價格上漲2.9%，漲幅比上月回落0.4個百分點。食品中，鮮菜、豬肉和鮮果價格分別上漲21.6%、14.2%和4.7%，漲幅均有回落；牛肉、羊肉、食用油和雞蛋價格降幅在2.7%—13.4%之間。非食品價格下降0.3%，降幅比上月擴大0.1個百分點。非食品中，能源價格下降5.1%，降幅比上月擴大1.6個百分點，其中汽油價格下降10.7%。扣除能源的工業消費品價格下降0.2%，降幅與上月相同，其中新能源小汽車、燃油小汽車價格分別下降6.6%和6.1%。服務價格上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點，其中交通工具租賃費價格上漲3.2%，旅游價格降幅收窄至0.4%；醫療服務、教育服務價格分別上漲1.8%和1.2%。

據測算，在10月份0.3%的CPI同比變動中，翹尾影響約為-0.4個百分點，今年價格變動的新影響約為0.7個百分點。

中信證券固定收益分析師趙詣對《證券日報》記者表示，展望11月份，預計豬價中樞將進一步回落，而蔬果價格延續季節性走勢，11月份存在“雙11”促銷活動，疊加假期結束而出行旅游需求季節性回落，預計CPI同比將維持在0.3%。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟對《證券日報》記者表示，政策促進消費需求釋放和低基數效應推動CPI整體保持回升態勢，但PPI處于負值區間對消費品價格有一定的拉低作用，消費動力釋放不足和需求較慢恢復則對服務價格帶來拖累。預計年內CPI將繼續保持回升趨勢，核心CPI仍將維持溫和水平，為明年初進一步降息打開政策空間。

PPI環比降幅明顯收窄

同比降幅微擴

從環比看，PPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.5個百分點，連續兩個月收窄。其中，生產資料價格由上月下降0.8%轉為上漲0.1%；生活資料價格下降0.4%，降幅擴大0.3個百分點。擴大內需等一攬子增量政策落地顯效，建筑需求有所改善，鋼材、水泥等價格止跌回升，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格環比連續下降4個月后轉為上漲3.4%，非金屬礦物制品業價格環比連續下降3個月后轉為上漲0.4%。部分非電行業用煤及北方地區供暖用煤需求增加，煤炭開采和洗選業價格由上月下降1.3%轉為上漲0.1%。國際有色金屬價格上行，帶動國內有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲2.1%。受地緣政治等因素影響，國際原油價格波動下行，影響我國石油相關行業價格下降，其中石油煤炭及其他燃料加工業價格下降2.6%，石油和天然氣開采業價格下降2.4%。受國際經濟環境及國內企業促銷活動等因素影響，部分裝備制造業價格下降，其中計算機制造價格下降0.3%，家用制冷電器具制造價格下降0.2%，電視機制造價格下降0.2%，智能消費設備制造價格下降0.1%。汽車制造業價格下降0.9%，其中汽柴油車整車制造價格下降1.9%，新能源車整車制造價格環比連續下降12個月后轉為上漲0.6%。消費品制造業價格有漲有降，其中文教工美體育和娛樂用品制造業價格上漲1.1%；農副食品加工業價格下降0.6%。

從同比看，PPI下降2.9%，降幅比上月擴大0.1個百分點。其中，生產資料價格下降3.3%，降幅與上月相同；生活資料價格下降1.6%，降幅擴大0.3個百分點。調查的主要行業中，價格降幅擴大的有：石油和天然氣開采業下降14.6%，擴大4.5個百分點；石油煤炭及其他燃料加工業下降13.9%，擴大4.5個百分點；煤炭開采和洗選業下降5.6%，擴大3.0個百分點；化學原料和化學制品制造業下降5.6%，擴大1.5個百分點；農副食品加工業下降5.0%，擴大0.1個百分點；汽車制造業下降3.1%，擴大0.8個百分點。價格降幅收窄的有：黑色金屬冶煉和壓延加工業下降7.5%，收窄3.6個百分點；非金屬礦物制品業下降4.7%，收窄0.4個百分點；電氣機械和器材制造業下降2.7%，收窄0.4個百分點。上述9個行業合計影響PPI同比下降約2.43個百分點，超過總降幅的八成，對PPI的下拉作用比上月擴大0.21個百分點。有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲8.3%，文教工美體育和娛樂用品制造業價格上漲5.8%，漲幅比上月分別擴大2.4和1.2個百分點。

據測算，在10月份-2.9%的PPI同比變動中，翹尾影響約為-0.5個百分點，今年價格變動的新影響約為-2.4個百分點。

趙詣認為，預計11月油價、有色價格以及黑色價格可能在回調后小幅震蕩為主，預計11月同比錄得至-2.09%，環比錄得0.28%。