農牧漁板塊今日（12月10日）逆市拉升，全市場唯一農牧漁ETF（159275）開盤后迅速拉升翻紅，盤中場內價格最高漲幅達到0.51%，截至發稿，漲0.31%。

　　成份股方面，種子、養殖、水產等板塊部分個股漲幅居前。截至發稿，羅牛山漲停，神農種業大漲超10%，海南橡膠漲超3%，圣農發展、天馬科技雙雙跟漲超2%。

　　有機構指出，當前市場的觀望情緒反而可能帶來較好的配置窗口。二級市場此前普遍預期行業盈利期可達16個月左右，因此階段性豬價深跌并未引發產能快速去化。在行業成本差異仍較明顯的環境下，產能去化將是一個漸進過程，高成本主體將率先退出。周期下行階段，養殖成本與企業現金流成為核心競爭要素。本輪周期有望推動養殖行業競爭格局優化，具備成本與現金流優勢的企業未來有望享有更長的盈利期。

　　估值方面，當前農牧漁板塊估值水平仍處相對低位，當前或為板塊較好配置時機。數據顯示，截至昨日（12月9日）收盤，全市場“含豬量”最高農牧漁ETF（159275）標的指數中證全指農牧漁指數市凈率為2.48倍，位于近10年來21.48%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，華西證券認為，生豬養殖行業虧損下的主動去產能已開啟。且近幾個月一直在推進生豬行業反內卷相關舉措，中長期來看國內生豬價格中樞有望抬升。未來生豬行業發展“提質增效”或是主要趨勢，落后產能或將逐步出清，成本低財務狀況好的優質產能市占率或將進一步提升。

　　太平洋證券指出，自6月份以來，相關部門密集召開會議釋放減產能的明確政策信號，政策方面值得重點關注。我國養豬業目前面臨著“市場價格下跌+疫情風險上升+政策引導”的三重壓力，行業去產能動力預計將逐漸增強。目前，大多數養殖上市公司頭均市值（對應2025年預估出欄量）仍處于歷史底部區間，距離歷史均值有較大上升空間，長期投資價值凸顯。

　　一鍵布局豬周期反轉，重點關注全市場唯一農牧漁ETF（159275）。根據中證指數公司統計，農牧漁ETF（159275）被動跟蹤中證全指農牧漁指數，權重股包括牧原股份、溫氏股份等生豬養殖行業龍頭個股，亦覆蓋飼料、糧食種植、動保等農牧漁產業鏈主要細分行業。場外投資者亦可通過農牧漁ETF聯接基金（A類013471/C類013472）布局農牧漁板塊。

　　數據來源：Wind，截至2025年10月末，行業分類依據為申萬三級行業分類。

　　圖片、數據來源：滬深交易所等，截至2025.12.10。

　　注：全市場唯一指唯一跟蹤中證全指農牧漁指數的ETF。

　　風險提示：農牧漁ETF被動跟蹤中證全指農牧漁指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2016.12.12。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，農牧漁ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。