本報記者 周尚伃

12月10日至11日，中央經濟工作會議在北京舉行，全面總結2025年經濟工作，深刻分析當前經濟形勢，并部署2026年經濟工作。作為“十五五”開局之年，本次會議傳遞出清晰的政策導向與發展信號，圍繞會議核心精神，《證券日報》記者采訪了西南證券首席經濟學家葉凡，就政策協同發力、產業創新機遇等關鍵問題展開深度解讀。

多維政策協同發力

2026年作為“十五五”開局的關鍵節點，政策布局的系統性與前瞻性備受關注。在葉凡看來，本次會議提出了五個“必須”，政策取向從“以進促穩”轉為“提質增效”，強調發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，持續擴大內需、優化供給，做優增量、盤活存量，并強調了增強政策前瞻性針對性協同性以及健全預期管理機制等。值得關注的是，與去年會議相比，明年經濟工作重點任務中，提振消費依舊被置于首位。

葉凡分析稱，會議指出我國經濟發展面臨的“外部環境變化影響加深”，相較于去年會議表述，此次并未強調“不利”影響，說明外部環境的壓力和不確定性雖依然存在，但負面沖擊力有所下降。而國內“供強需弱”的問題“大多是發展中、轉型中的問題，經過努力是可以解決的”。政策定調上，會議指出“明年經濟工作在政策取向上，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能”，在2025年“以進促穩”基礎上，2026年經濟增長將深入推進質量與效能，運用好存量和增量政策的集成效應，強化“逆周期”與“跨周期”的適時調控。

從經濟運行前景來看，葉凡認為，2026年宏觀政策將持續加力、協同發力，經濟回穩向好的趨勢有望延續。預計全年經濟實際增長率或為4.9%左右，GDP平減指數降幅收斂，推動名義GDP增速回升至4.2%左右。從結構上看，基建和制造業投資有望在政策支持下穩步回升，房地產對經濟的拖累或逐步減弱。政策層面將把提振消費、擴大內需放在更優先位置，居民消費有望持續改善。外需雖仍具不確定性，但預計將保持韌性，與內需改善共同支撐經濟平穩運行。

談及政策發力的核心維度，葉凡表示，財政政策方面，會議提出“要繼續實施更加積極的財政政策”與去年會議表述一致，具體舉措方面包括“保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量，加強財政科學管理，優化財政支出結構，規范稅收優惠、財政補貼政策”。貨幣政策延續了去年會議“適度寬松”的表述，意味著貨幣政策仍將維持支持性的立場，靈活高效地運用降準降息等政策工具，保持流動性充裕。結構性工具方面，貨幣政策將繼續加力精準滴灌“擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域”，重點或在于落實落細存續工具。

創新驅動蓄能升級

“內需主導強大國內市場，推動投資止跌回穩。”葉凡認為，2026年重點任務之一的“內需主導”包含消費需求與投資需求兩個方面。消費需求方面，“擴大優質商品和服務供給”與“十五五”規劃建議提法一致，以供給創造需求，激發消費的新增量；與去年不同的是，2026年“兩新”政策的重點將在結構優化方面。“兩重”項目也將優化實施，2026年“兩重”項目審核將更加注重創新要素投入、無形資產投資，引導更多民間資本參與，放大“兩重”建設效應。

同時，本次會議將“堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能”列為重點任務之一，明確布局“人工智能+”、三大國際科創中心建設、科技金融等方向，從產業升級與經濟持續增長的視角，為新質生產力發展筑牢根基。

葉凡表示，本次會議在科技創新領域中，強調了建設“國際科技創新中心”以及“制定一體推進教育科技人才發展方案”，體現了從“投資于物”向“投資于人”的戰略轉變。這一舉措有助于提升我國基礎研究和原始創新能力，為高質量發展謀長遠之計。此外，會議還明確了“企業創新主體地位”，確保創新成果能快速轉化為生產力，“完善新興領域知識產權保護制度”將確保企業投入能獲得應有回報。

金融賦能是科技創新的重要支撐。葉凡分析稱，本次會議還新增提出“創新科技金融服務”，通過金融創新，為科技創新提供融資支持和服務保障，推動科技、產業、金融的良性循環。