原標(biāo)題：金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì) 用好用足存量和增量政策

為推動(dòng)一攬子貨幣金融政策落地見效，支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，5月19日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）行長(zhǎng)潘功勝主持召開金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“會(huì)議”）。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求，保持金融總量合理增長(zhǎng)”。

今年以來，央行綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金、公開市場(chǎng)操作、中期借貸便利、再貸款再貼現(xiàn)等工具，保持流動(dòng)性充裕。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效信貸需求，提高資金使用效率，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

從央行近期公布的金融數(shù)據(jù)來看，今年前4個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模、廣義貨幣M2、人民幣貸款增速持續(xù)高于名義GDP增速，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的力度仍然較大。金融總量“上行”的同時(shí)融資成本則在“下行”，4月份企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率和個(gè)人住房新發(fā)放貸款的加權(quán)平均利率分別為3.2%和3.1%，比上年同期分別低50個(gè)基點(diǎn)和55個(gè)基點(diǎn)。

在保持常規(guī)操作較強(qiáng)支持力度的同時(shí)，央行5月7日宣布推出新的一攬子支持舉措，實(shí)實(shí)在在地發(fā)揮了有效激勵(lì)作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)充分滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求。

陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問朱華雷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，央行通過降準(zhǔn)、降息等方式向市場(chǎng)釋放了萬億元流動(dòng)性，引導(dǎo)了金融機(jī)構(gòu)的利率下行，這些均是在“滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求”方面央行的貨幣政策操作。

會(huì)議提出，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、民營(yíng)小微、穩(wěn)定外貿(mào)等重點(diǎn)領(lǐng)域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。

近年來，金融機(jī)構(gòu)將信貸資源更多投向制造業(yè)和科技創(chuàng)新領(lǐng)域，并著重從供給側(cè)發(fā)力，強(qiáng)化對(duì)住宿餐飲、文體娛樂、教育培訓(xùn)等重點(diǎn)服務(wù)消費(fèi)行業(yè)的金融支持，相關(guān)行業(yè)的貸款占比明顯上升。央行數(shù)據(jù)顯示，2020年末至2025年一季度末，在全部中長(zhǎng)期貸款中，制造業(yè)占比由5.1%升至9.3%，消費(fèi)類行業(yè)占比由9.6%升至11.2%，而傳統(tǒng)的房地產(chǎn)和建筑業(yè)占比則由15.9%降至13%。

中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，存量政策在金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的作用十分明顯且非常重要，不僅有利于提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持，還有利于引導(dǎo)資金流向重點(diǎn)領(lǐng)域，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益，降低企業(yè)融資成本。

宋向清認(rèn)為，未來貨幣政策在滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求方面還可進(jìn)一步發(fā)力，除了在總量上保持流動(dòng)性充裕外，還應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，比如進(jìn)一步優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)投放信貸資源，提高金融服務(wù)的針對(duì)性和有效性。

朱華雷表示，未來貨幣政策空間廣闊，包括創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具、擴(kuò)大政策工具額度、優(yōu)化金融監(jiān)管政策以及支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)等。這些政策將共同作用，進(jìn)一步提高金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。