奈飛（Netflix）稱其必須收購華納兄弟探索頻道（Warner Bros Discovery）才能與 YouTube 抗衡，但反壟斷專家對監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否會采信這一說法表示懷疑。
這家流媒體巨頭以 720 億美元收購華納兄弟探索頻道旗下影視工作室及 HBO Max 的交易，因其龐大的規(guī)模以及合并后將擁有的 4.28 億訂閱用戶，將面臨美國及全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查。
奈飛堅稱，該交易是挑戰(zhàn)字母表公司（Alphabet）旗下 YouTube 的必要舉措 —— 據(jù)媒體分析公司尼爾森（Nielsen）的數(shù)據(jù)，YouTube 是美國收視率最高的電視內(nèi)容分發(fā)平臺。但律師們表示，鑒于奈飛與 YouTube 在內(nèi)容類型、受眾群體及商業(yè)模式上存在顯著差異，美國司法部不太可能將二者視為可相互替代的競爭對手。
“奈飛試圖辯稱自己與 YouTube 存在競爭，理由是用戶每天觀看內(nèi)容的時長是有限的，” 凱塞爾曼?布蘭特利?斯托金格律師事務(wù)所反壟斷業(yè)務(wù)合伙人阿比爾?加西亞表示，“但這一論點(diǎn)最終站不住腳。”
奈飛每年投入數(shù)十億美元制作原創(chuàng)影視劇，例如《怪奇物語》和《韓流驅(qū)魔師》。該平臺經(jīng)常霸榜尼爾森原創(chuàng)劇集流媒體播放量排名，在近期的一次榜單中，前十原創(chuàng)劇里有八部均來自奈飛。奈飛訂閱用戶的月費(fèi)區(qū)間為 7.99 至 24.99 美元，廣告業(yè)務(wù)雖目前收入占比不高，但正處于增長階段。
相比之下，YouTube 的核心優(yōu)勢在于用戶生成內(nèi)容以及依托音樂視頻、實(shí)用教程和網(wǎng)紅博主構(gòu)建的廣告生態(tài)。憑借擁有超 4.5 億訂閱者的 “野獸先生”（MrBeast）等創(chuàng)作者、頂級唱片藝人以及《可可龍》等兒童熱門內(nèi)容，YouTube 的用戶觀看時長已超過奈飛和傳統(tǒng)電視。
10 月數(shù)據(jù)顯示，YouTube 占據(jù)了 12.9% 的流媒體觀看份額，而奈飛合并 HBO Max 后，其流媒體觀看份額預(yù)計僅為 9%。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)能看清二者差異
專家表示，美國司法部不太可能將 YouTube 的視頻內(nèi)容視為奈飛影視內(nèi)容的替代品。
“奈飛很難讓外界相信，YouTube 能替代 HBO Max 和奈飛上的這類內(nèi)容，” 麥卡特?英格利希律師事務(wù)所合伙人、前美國司法部反壟斷律師羅賓?克勞瑟斯稱。
盡管企業(yè)在為并購辯護(hù)時，常以自身面臨來自眾多成熟及新興玩家的廣泛競爭為由，但反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)在識別并購對特定細(xì)分市場競爭的抑制作用方面經(jīng)驗(yàn)豐富。
例如，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）曾說服法院認(rèn)定，全食超市（Whole Foods Market）收購競爭對手野燕麥超市（Wild Oats Markets）的交易，削弱了 “高端天然有機(jī)超市” 領(lǐng)域的競爭，盡管全食超市辯稱自己與傳統(tǒng)連鎖雜貨店也存在競爭。
聯(lián)邦貿(mào)易委員會還成功叫停了美國手袋及配飾制造商 Tapestry 與競爭對手 Capri 的合并案，理由是該交易將減少 “輕奢” 市場的競爭。叫停 Tapestry 并購案的法官采信了相關(guān)文件證據(jù) —— 這些文件顯示兩家公司自身也將 “輕奢” 或 “平價輕奢” 視為有效市場分類，這與它們在庭審中聲稱 “平價輕奢并非行業(yè)內(nèi)明確細(xì)分領(lǐng)域” 的說法相悖。
奈飛將面臨文件審查
前聯(lián)邦貿(mào)易委員會反壟斷律師沙烏爾?薩斯曼表示，得益于近期并購審批流程的改革，奈飛必須更早提交更多內(nèi)部競爭分析文件。
“這無疑會讓政府在調(diào)查中占據(jù)優(yōu)勢，” 西蒙森?薩斯曼律師事務(wù)所的薩斯曼說道。
律師們指出，若奈飛的內(nèi)部文件未將 YouTube 列為主要競爭對手，或文件關(guān)注的市場范疇將 YouTube 排除在外（如付費(fèi)訂閱領(lǐng)域），那么其 “抗衡 YouTube” 的并購說辭將不攻自破。
路透社上周報道稱，奈飛還將該交易宣傳為能為絕大多數(shù)已是奈飛用戶的 HBO Max 訂閱者降低成本，因?yàn)楣究蓪身?xiàng)服務(wù)打包銷售。
但克勞瑟斯表示，美國司法部對 “并購能帶來成本節(jié)約并惠及消費(fèi)者” 這類說法持強(qiáng)烈懷疑態(tài)度，同時還會考量該交易是否會讓奈飛對未同時訂閱兩項(xiàng)服務(wù)的用戶漲價。