專題：“業(yè)績?yōu)橥酢睍r(shí)代來了，時(shí)隔三年公募績效迎重大改革！近千名基金經(jīng)理面臨“降薪”

　　近期《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（下稱《指引》）面向行業(yè)征求意見，指引對(duì)基金公司給股東的分紅進(jìn)行約束規(guī)定，引發(fā)熱議。

　　指引要求，基金公司在加強(qiáng)資本積累、強(qiáng)化投研、風(fēng)險(xiǎn)防范、信息科技、投資者教育與社會(huì)責(zé)任等方面投入的前提下，根據(jù)基金產(chǎn)品中長期業(yè)績和投資者盈虧情況，審慎確定分紅頻率與分紅比例。對(duì)于過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績不佳、投資者虧損較大的，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低分紅頻率與分紅比例。

　　根據(jù)長城證券2024年報(bào)數(shù)據(jù)，景順長城基金營業(yè)收入33.73億元，凈利潤9.51億元。長城證券持有景順長城基金49%的股權(quán)，獲得了3.8億元的分紅。即景順長城基金給股東的分紅總額為7.75億元，分紅率為81.48%。

　　依此類推，長城證券從2018年上市到2024年，七年間，景順長城基金累計(jì)凈利潤63.95億元，累計(jì)給股東分紅36.15億元。長城證券七年累計(jì)從景順長城基金獲得分紅17.71億元。

　　值得注意的是，從2021年至2024年期間，景順長城基金對(duì)股東的分紅比例連續(xù)上升，從2021年的38%，大幅提升至2022年的68.9%，進(jìn)一步提升至2023年的79.32%，再到2024年的81.48%。

　　同業(yè)對(duì)比來看，2024年景順長城基金81.48%的分紅率，位居頭部基金公司分紅率第一名。2023年景順長城基金79.32%的分紅率，位居頭部基金公司分紅率第一名。2023至2024兩年景順長城合計(jì)分紅分掉17.07億元，長城證券分得8.366億元。景順長城基金平均分紅率56.53%，位居頭部基金公司第一名。

　　從業(yè)績角度來看，2022年至2024年完整三年期間，景順長城旗下123只基金（只含主代碼）中，66只基金區(qū)間回報(bào)為負(fù)，占比53%。68只基金跑輸基準(zhǔn)，占比55%。34只基金跑輸基準(zhǔn)超過10%，占比27%。全部基金產(chǎn)品利潤三年合計(jì)虧損369億元。

　　從2022年12月1日至2025年11月30日期間，景順長城旗下144只基金中，14只基金區(qū)間回報(bào)為負(fù)，占比9.72%。47只基金跑輸基準(zhǔn)，占比32%。20只基金跑輸基準(zhǔn)超過10%，占比13.89%。

　　對(duì)于基金公司給股東的分紅，市場人士指出，首先，過高的分紅率，不利于基金公司的資本積累和風(fēng)險(xiǎn)防范，會(huì)削弱其創(chuàng)新、擴(kuò)張、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等能力；其次，基金公司股東沒有做到長期資本、耐心資本應(yīng)盡的責(zé)任；最后，在市場低迷期、廣大基民投資者收益不理想時(shí)期，給股東高比例分紅，對(duì)基金投資者的體驗(yàn)欠佳。

　　資料顯示，景順長城基金成立于2003年6月12日，是國內(nèi)首家中美合資的基金管理公司。由景順與長城證券聯(lián)合開灤集團(tuán)和實(shí)德集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立，其中景順和長城證券各持有49%的公司股份。截止2025年三季度末，景順長城基金非貨規(guī)模5690億元，位居行業(yè)第十名。