專題：“業(yè)績?yōu)橥酢睍r代來了，時隔三年公募績效迎重大改革！近千名基金經(jīng)理面臨“降薪”

　　近期《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（下稱《指引》）面向行業(yè)征求意見，指引對基金公司給股東的分紅進(jìn)行約束規(guī)定，引發(fā)熱議。

　　指引要求，基金公司在加強(qiáng)資本積累、強(qiáng)化投研、風(fēng)險防范、信息科技、投資者教育與社會責(zé)任等方面投入的前提下，根據(jù)基金產(chǎn)品中長期業(yè)績和投資者盈虧情況，審慎確定分紅頻率與分紅比例。對于過去三年基金產(chǎn)品業(yè)績不佳、投資者虧損較大的，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低分紅頻率與分紅比例。

　　匯添富十年給股東分紅83億元，東方證券獲得29.40億

　　根據(jù)東方證券2024年報數(shù)據(jù)，匯添富基金營業(yè)收入48.28億元，凈利潤15.47億元。東方證券持有匯添富基金35.41%的股權(quán)，獲得了2.32億元的分紅。即匯添富基金給股東的分紅總額為6.54億元，分紅率為42.28%。

　　依此類推，近十年（從2015到2024），匯添富基金累計凈利潤163.70億元，累計給股東分紅82.96億元。近十年東方證券累計從匯添富基金獲得分紅29.40億元。

　　同業(yè)對比來看，近十年（從2015到2024）匯添富基金平均分紅率50.68%，位居頭部基金公司第二名，僅次于景順長城基金。在2017年、2018年、2023年匯添富分紅率超過60%，在2022年，匯添富分紅率超過70%。

　　員工持股平臺獲分紅20億，總經(jīng)理張暉2.8億

　　匯添富基金從2015年底開始實施員工持股，至今剛好十年。資料顯示，2015年12月，匯添富基金股權(quán)結(jié)構(gòu)變更中，代表員工權(quán)益的上海菁聚金投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首次進(jìn)入股東名單，以14.98%的持股比例成為第四大股東，標(biāo)志著匯添富正式實施員工持股。2016年12月，員工持股比例進(jìn)一步提升至24.66%。

　　根據(jù)測算，2016-2024年，上海菁聚金投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）累計獲得分紅達(dá)20.3億元，即匯添富管理層九年累計獲得分紅超過20億元。

　　再結(jié)合“上海菁聚金”的5家股東信息，假設(shè)2016-2024年這九年期間匯添富員工持股比例保持不變的條件下，大致測算出，匯添富基金總經(jīng)理張暉累計分紅超過2.8億元，原董事長李文累計分紅超過1.9億元，投資決策委員會主席袁建軍累計分紅1.3億元，市場總監(jiān)雷繼明累計分紅1.2億元。

　　對于基金公司給股東的分紅，市場人士指出，首先，過高的分紅率，不利于基金公司的資本積累和風(fēng)險防范，會削弱其創(chuàng)新、擴(kuò)張、應(yīng)對風(fēng)險等能力；其次，基金公司股東沒有做到長期資本、耐心資本應(yīng)盡的責(zé)任；最后，在市場低迷期、廣大基民投資者收益不理想時期，給股東高比例分紅，對基金投資者的體驗欠佳。

　　近十年匯添富非貨排名從第7到第2又滑落至第9，近三年35%的基金產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn)

　　在員工持股+高額分紅的背景下，匯添富非貨規(guī)模排名大起大落，從第七升至第二，又滑落至第九名。

　　具體看，截止2025年三季度末，匯添富基金非貨規(guī)模6556億元，位居行業(yè)第9名。回顧十年前，2015年三季度末，匯添富基金非貨規(guī)模973.42億元，行業(yè)排名第7名。回顧五年前，即2020年三季度末，匯添富非貨規(guī)模4897.76億元，排名行業(yè)第二。

　　從業(yè)績角度來看，2022年至2024年完整三年期間，匯添富旗下214只基金（只含主代碼）中，135只基金區(qū)間回報為負(fù)，占比63%。111只基金跑輸基準(zhǔn)，占比51%。78只基金跑輸基準(zhǔn)超過10%，占比36%。全部基金產(chǎn)品利潤三年合計虧損1004億元。

　　從2022年12月1日至2025年11月30日期間，匯添富旗下255只基金中，30只基金區(qū)間回報為負(fù)，占比11.76%。91只基金跑輸基準(zhǔn)，占比35%。33只基金跑輸基準(zhǔn)超過10%，占比12.94%。