財聯社12月10日訊（編輯 黃君芝）北京時間周四凌晨，市場即將迎來美聯儲今年最后一次利率決議。盡管從各方表態和數據來看，關于這一次降息與否，美聯儲內部分歧較大。但整體而言，市場仍普遍預計大概率會降息25個百分點。

普林斯頓大學經濟學家、美聯儲前副主席艾倫?布林德（Alan Blinder）最新表示，“這是一個艱難的決定。（但）我確實認為，他們更有可能降息……如果這是一次‘鷹派降息’，我不會感到意外。”

也就是說，本周降息的同時，市場可能也會收到美聯儲的警告，即不要指望美聯儲會在每次會議上都持續降息。

Wilmington Trust首席經濟學家Luke Tilley也認為美聯儲將于周三降息，他預測美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾將以他在上次新聞發布會上的方式來闡述降息計劃：強調對進一步降息的不同意見，并警告不要假設美聯儲將繼續降息。

在這一方面，知名宏觀記者、被譽為“美聯儲傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯也指出，鮑威爾最有可能的做法，是先降息25個基點，然后通過修改會后聲明的方式傳達今后放松政策的門檻將提高。這種“先降息再設限”的方式與他2019年“三連降息”的做法類似。

FED內部分歧

在本周的會議之前，幾位美聯儲官員曾表示，考慮到對通脹的擔憂——目前的通脹率仍比美聯儲2%的目標高出整整一個百分點，尚沒有強烈的降息需求。其中包括波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯和堪薩斯城聯邦儲備銀行行長杰夫·施密德。

芝加哥聯邦儲備銀行行長古爾斯比（Austan Goolsbee）也以通脹為由，對“提前”降息過多表示猶豫。另一方面，美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席威廉姆斯（John Williams）幾周前曾強烈暗示，他可能支持降息。

他在11月21日表示，“我認為短期內仍有進一步調整聯邦基金利率目標區間的空間，使政策立場更接近中性區間。”

在一些美聯儲觀察人士看來，僅這句話就將改變事情的走向。

“副主席威廉姆斯通常不會在演講中發出如此強烈的信號，除非得到美聯儲主席的支持，”克利夫蘭聯邦儲備銀行前行長梅斯特（Loretta Mester）說：“所以我的觀點是，他們將在12月再次降息25個基點。”

盡管梅斯特表示，她認為美聯儲降息并不一定是錯誤的，但她不會在此時支持降息，并希望在明年初看看經濟表現如何，然后在必要時進行調整。

“除了9月以來的利率預測，我真的沒有看到這次降息的令人信服的理由。”她說。

布林德則警告稱，如果美聯儲本周再次降息，決策者可能會加大抑制通脹的難度。

“如果美聯儲繼續降息，我們可能面臨持續通脹的風險。”他說。

展望2026年

與此同時，美聯儲觀察人士本周將密切關注官員們對未來政策路徑發出的信號。鮑威爾將像往常一樣在會后舉行新聞發布會，政策制定者將公布最新的利率預測，其中將包括2026年的前景。

梅斯特說：“我希望他能說出他們對經濟的真實看法。”

她表示，她將對進一步降息采取謹慎態度，因為她認為，推動通脹的不僅是關稅（這是一次性的價格上漲），還包括服務價格。

盡管美聯儲正試圖緩解就業市場惡化的影響，但梅斯特說，她認為經濟走軟很大程度上是由于美聯儲無法控制的長期變化，比如移民政策的轉變導致勞動力數量減少。與此同時，她承認，由于關稅的不確定性、企業希望保護自己的利潤率不受關稅影響以及勞動力成本的影響，經濟正在走弱。

“所以勞動力市場幾乎停滯不前，我不確定降息是否真的能幫助解決這個問題。”她補充說。

不過，Tilley預計，未來三次美聯儲政策會議還將降息三次，因為他認為就業市場正在走弱，并預計將進一步走弱。

Tilley估計，10月份15.萬名政府雇員接受了買斷方案，從工資單上消失，這可能會使11月份的失業率上升近0.1個百分點，達到4.5%。他還指出，根據美國勞工統計局的數據，除醫療保健行業外，私營部門的就業增長一直為負值。

“聯邦雇員失業率居高不下，新進入勞動力市場的人也很難找到工作。因此，所有這些因素加在一起，反映出勞動力市場非常疲軟。”他說。

美國銀行（Bank of America）資深美國經濟學家Aditya Bhave則預計，明年6月和7月還會有兩次降息，不是因為經濟需要，而是因為美聯儲新主席的上任。這將使利率保持在3.25%至3.25%的區間。

他解釋說：“我們對明年進一步降息的預測是由于領導層的變化，而不是我們對經濟的解讀。事實上，我們認為，美聯儲本周降息會增加將政策推向寬松區間的風險，而此時財政刺激措施正開始生效。”

咨詢公司埃森哲（Accenture）全球董事總經理Amir Bagherpour預計，繼本周降息后，美聯儲明年將再降息一到兩次。

這一展望假設明年以核心個人消費支出衡量的通脹將在2.5%-2.7%之間；GDP將在1.5-1.8%之間；失業率將控制在4.4% -4.6%的區間；每月平均就業增長將達到75,000-125,000。