蘇寧云商到底出了什么問題？今年6月7日，蘇寧宣布全國所有蘇寧門店、樂購仕門店銷售的所有商品將與蘇寧易購實現同品同價。而在過去的一個季度中，這項“線上線下同價”，嚴重影響整個公司毛利率，并且門店流量導入線上流量的戰略轉型明顯進行得不是那么順利。

　　三季報顯示，蘇寧前三季度線上業務銷售收入161 .72億元(含稅)，同比增長69.23%，但對比中報披露的106 .13億元的數據，蘇寧第三季度線上收入為55 .59億元，同比增長僅為30%，遠低于同期天貓、京東對外所宣布的100%的增速。

　　初步計算顯示，蘇寧的線上業務(蘇寧易購)今年第三季度的業績如果在剔除紅孩子因素之后，環比下跌了11%，如果含紅孩子，則下跌了9%，紅孩子業績三季度環比沒有增長。剔除紅孩子之后，線上業務同比增長7%。

　　在業內人士看來，這些數據表明易購的增長率表現更加像一個傳統零售店的增長率，而不是一個電子商務網站的增速。紅孩子業務已經和易購網站合為一體，但是環比增速為零，表明易購網站并沒有給紅孩子帶來高速增長。這些數據的背后充分體現了現在的易購網站不是一個成功的電子商務網站，其表現出來的特點更像是一個開在互聯網上的傳統蘇寧門店。

　　在投資者所聚集的雪球網上，對于蘇寧易購糟糕的用戶體驗的吐槽幾乎隨處可見。業內人士認為，蘇寧雖然在2013年初進行了組織架構調整，可是沿用的還是以前連鎖時代的方式，沒有真正地體現出互聯網企業的特質，也沒有真正建立以客戶體驗為中心的服務驅動銷售的組織架構。

　　有觀點認為，在行業整體需求疲軟的情況下，蘇寧“線上線下同價”的戰略導致整個公司毛利率出現大幅下滑，其大幅關閉調整了門店，但是由于糟糕的用戶體驗和落后的組織架構導致了線上流量未能實現預期中的增長，進而使整個上市公司凈利潤大幅下滑。

　　轉型

　　“不務正業”還是“全產業鏈”

　　民族證券研報顯示，分季度看，蘇寧云商前三季度營業收入同比增速分別為20.14%、15.40%和-2.50%，三季度出現今年以來首次收入下降；營業利潤同比增速分別為-53.96%、-70.89%和-137.80%；凈利潤同比增速分別為-48.19%、-69.99%和-118.11%，營業利潤和凈利潤已經連續7個季度下滑，且幅度呈現放大趨勢。公司目前處于業績下滑期，短期內不會明顯改善。

　　在業內人士看來，蘇寧云商正處于從傳統連鎖電器零售商向一家物聯網企業轉型的關鍵期，面對著天貓和京東的激烈競爭壓力，用“生死存亡”來形容也不為過。其當務之急，應當是盡快整合好傳統門店和蘇寧易購，在有限的時間內更多地拓展市場份額。就在10月29日，蘇寧云商公告稱，將出資不超過2.5億美元收購PPT V 44%的股權，成為其第一大股東。

　　在這份收購公告中，蘇寧云商說，據艾瑞咨詢統計數據顯示，2013年9月，P P T V聚力日均覆蓋用戶3092萬人，日均播放時長1930萬小時，位居行業第三。而蘇寧的這宗收購，將“成為蘇寧繼門店PO S端、移動終端入口渠道的有效補充”，并將“為上游彩電廠商和內容供應商搭建開放的技術平臺、海量的內容產品平臺、和豐富的視頻應用平臺”，同時，將“有助于蘇寧搶占互聯網的多屏入口，豐富數字內容產品經營，打造全新的互動購物體驗，提升數據精準營銷能力”。

　　然而，業內對蘇寧轉型關鍵期的這宗收購卻褒貶不一。一些券商分析師說，借助這宗收購，蘇寧直接進入互聯網數字內容消費市場，彌補其在數字內容消費上的短板，這些內容可以直接和平板、手機、電腦產品掛鉤，而未來則有可能打通視頻和在線購物、實現智能家居系統里無所不在屏幕之間的共通。