“二手房差價的20%上繳，還不包括約5%的購房成本和期間的貸款利息，一套房子至少要漲40%賣出才能保本！”盡管開春以來的樓市依然火爆，職業炒房人王劍卻略感“高處不勝寒”，并趕在細則出臺前拋出了最后一套房產。

　　在往年限購、限貸政策的基礎上，“國五條”擬對二手房征20%的差價稅的舉措，進一步壓縮了炒房人的“套利空間”。房地產“去投資化”已成共識，而此時多年沉積在房地產上的巨量逐利資金將流向何處？

　　從容納資金的體量上講，唯有股市能吸收與樓市相當的資金，而此時對資金饑渴的國內股市仍處于相對低位。于是，“賣房炒股”、“引資入股”等觀點也成為不少市場人士的心之所盼。

　　然而記者在調查中發現，在從房地產撤出的資金中，的確有部分資金流向股市，但分紅不足等制度痼疾所帶來的“虧錢效應”仍是阻止主流資金入場的最大障礙。相比而言，流向銀行理財、信托、債券等固定收益類產品仍是主渠道，但后者也常陷入“傾巢之下，焉有完卵”的悖論——其標的物相當比重亦是房地產。

　　“除了買房，我們還有哪些更好的跑贏通脹的投資渠道？”一句來自普通投資人的反問，也引起了國內不少投資人對投資渠道“乏善可選”的共鳴。

　　值得注意的是，在對國內投資渠道倍感困惑的同時，也有部分投資人開始進行全球資產配置的嘗試，來自多家移民中介機構的數據顯示，近年投資移民的人數正逐年攀升，國內資金外流的現實引起多方關注。

　　預期改變：樓市已過入市黃金期

　　業內人士認為，二手房差價的20%上繳，一套房子至少要漲40%賣出才能保本。為此，炒房人“囤房”的套利空間大大壓縮，房產的增量需求也受到影響，供求關系的此長彼消，未來樓價不跌才怪

　　3月18日上午9點，位于北京市大興區興政街29號的區建委房屋登記大廳內，早已是人頭攢動，印有“房屋所有權證”的紅色房本和裝滿各種證件的檔案袋，成為這里區別于其他繁華集市的鮮明特征。

　　自3月1日“國五條”細則出臺后的兩周多時間里，這里也和全國各大中城市的房屋登記大廳一樣繁忙，買賣房產的雙方都希望趕在細則落地前過戶，以避免憑空多交20%的差價稅。

　　在大興一家房產中介經理小廖眼里，現年五十多歲的老張是他們最難伺候的一個賣房客戶。他手里只有兩套房，一套小兩居自住，一套大三居常年以高出市場價掛在中介，曾嚇跑不少買房人，成為中介眼里難以消化掉的“困難房”。

　　“市場稍微漲一點，他就撤單多掛十幾萬，但喜歡這種戶型的客戶本來就不多，一來二去反錯過了很多成交機會。”小趙告訴記者，老張這套房子買于十多年前，位置不錯，靠租金早收回了成本，可能覺得不愁賣，也不慌著成交。

　　去年3月，同小區同戶型的一套房子以130萬元成交，老張自認為樓層比它好，就索性掛了150萬元，隨后市場回暖看房的人多起來，他又撤單掛了170萬元，到今年2月他最高掛到了190多萬元，總想賣到成交價的浪尖上。

　　直到最近兩周，老張聽說國家出臺了二手房新政，要征收20%的差價稅，如果按最終200萬成交的話，減去他當初不足20萬的購買成本，等于要多交36萬元的稅，聽完業內人士的分析，老張慌了起來，最終以185萬元找到了買家。

　　嚴格意義上說，僅擁有兩套房的老張并不算是職業“炒房人”，但通過多年的“囤房”，著實讓他獲得了遠超工作本身的豐厚收益，而“硬幣的另一面”，則是被視為“窮忙族”的眾多“剛需們”為直入云霄的房價買單。