歐元區１７國財政部長２１日清晨批準第二輪救助希臘計劃，希臘將能夠及時償付即將于３月２０日到期的國債，避免無序違約。不過，市場和分析人士普遍認為，希臘雖然得救，下了“手術臺”，但仍需“重癥監護”。

　　市場反應平淡

　　歐美股市２１日反應比較平淡。歐洲主要股市當天開盤后一路走低，之后反彈走高，接近午時開始下挫，尾盤有所回升。到收盤時，巴黎ＣＡＣ４０指數跌０．２１％，法蘭克福ＤＡＸ３０指數跌０．５８％，倫敦《金融時報》１００種股票平均價格指數跌０．２９％。而紐約股市道瓊斯指數收盤微漲０．１２％，標準普爾漲０．０７％，納斯達克指數跌０．１１％。

　　外匯市場上，歐元走高但漲幅有限。在債券市場上，１０年期西班牙國債收益率從２０日的５．１２９％降至５．０８４％，同期意大利國債收益率從５．４６４％降至５．４２２％，但同期葡萄牙國債收益率從１１．９７０％升至１１．９８５％。１０年期法國國債收益率微升，而同期德國國債收益率則微降。

　　法國外貿銀行分析師諾爾丁·納阿姆說，投資者仍在研究新一輪救助計劃的技術細節，所以投資態度謹慎。而葡萄牙１０年期國債收益率上升表明，市場擔憂仍未消減，投資者仍關心葡萄牙會不會提出新的救助申請。

　　違約風險猶存

　　歐元區批準新一輪希臘救助計劃后，雖然各方均表示歡迎，但分析人士認為，希臘短期內違約風險已經排除，但長期違約風險仍然存在。此外，盡管歐盟、歐洲中央銀行和國際貨幣基金組織吸取第一輪救助的教訓，將加強對第二輪救助計劃實施的監督，但希臘能否切實執行是一個問題，而切實執行后能否恢復償債能力則是另一個問題。

　　希臘將在今年４月舉行議會選舉。最新民調顯示，希臘中間政黨支持率不斷下降，而支持率上升的黨派并不情愿實施新的緊縮計劃。歐元區財長會議召開之前，德國、荷蘭、芬蘭和盧森堡威脅說，如果希臘無法兌現緊縮承諾，它將被逐出歐元區。１５日，德國財長沃爾夫岡·朔伊布勒表示，與兩年前相比，歐元區更有能力應對希臘破產。

　　經濟學家們認為，新的緊縮計劃將進一步遏制希臘經濟增長，到２０２０年將希臘公共債務占國內生產總值比例降至１２０．５％的目標未必能夠順利實現。２０１１年希臘經濟衰退可能達６％，今年有可能再衰退４％至５％，而目前國際油價高企可能對希臘經濟來說又是一個打擊。

　　據法國《回聲報》披露，歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織在一份文件中承認，希臘債務“滾雪球式”增加的“風險依然很大”，到２０１４年可能還需要１７００億歐元（約合２２５０億美元）的救助款，而從２０１５年至２０２０年還需要５００億歐元（約合６６２億美元）救助款。

　　美國高盛銀行經濟學家娜塔莎·瓦拉說，新一輪救助計劃只救急，并未回答結構性問題，而這一計劃能否發揮作用，還取決于希臘中長期經濟增長。希臘需要采取結構性改革，建立可信的機制來吸引和保障外國投資者。希臘經濟目前的支柱仍是旅游業和農業，沒有工業支撐，經濟競爭力難以實現大幅提升。

　　最壞假設排除

　　希臘財政部長韋尼澤洛斯２１日表示，歐元區批準第二輪救助計劃，使希臘避免了債務違約的噩夢，為該國擺脫債務危機并留在歐元區提供了第二次機會。

　　意大利總理馬里奧·蒙蒂也表示樂觀，認為希臘不會在未來幾個月再提出救助申請，因為希臘在過去兩年內已恢復部分失去的競爭力。

　　代表私人投資者參與救助計劃談判的國際金融協會總裁查爾斯·達拉拉指出，新的救助計劃并不見得是解決希臘債務危機的關鍵轉折點，但這是一系列變化中的一個，而這一系列變化有望幫助市場恢復對歐元區的信心。