業內人士表示，隨著流通股占比上升，公司估值水平逐步下移，其實這個現象符合經濟規律，流通股占比低也就意味著股票供給較少，在需求一定情況下供給少的股票往往享有較高估值，相對其他股票存在一定的溢價也就非常合理了。隨著限售股逐步流通，目前已有70.38%的A股已經流通，僅29.62的限售股未解禁，2010年底則會超過90%。隨著流通股占比的提升，未來A股市場整體估值水平可能會低于過去幾年。

　　全流通股今年以來逆市上漲

　　進入2010年，A股市場一直維持震蕩整理，滬綜指處于2900至3300之間來回整理，大小非的拋售壓力一直為市場所擔心，在此期間大小非問題并沒有給市場帶來壓力，而這500只全流通股反而逆市上漲1.67%，非全流通股今年以來卻下跌7%，兩者今年以來市場表現相差較大。

　　從全流通股與非全流通股的今年以來股價表現看，498只全流通股中，今年以來246只個股股價實現上漲，占全流通股的49.39%；1284只非全流通股中，今年以來608只個股股價實現上漲，占全流通股的47.35%，兩者之間今年以來股價上漲的個股相差2.04個百分點。

　　有分析人士認為，限售股或者全流通對市場的壓力需視市場階段而異，在市場火爆階段，該因素或被弱化，甚至個別股票被視為利好，而在市場較弱階段，該因素也不會對市場產生很大壓力。

　　具體來看，498只全流通股中，方興科技、國電南瑞、長春高新、萬東醫療和法拉電子等6只個股今年以來股價上漲超五成，它們今年以來漲幅為103.84%、66.90%、61.56%、59.55%和55.95%。還有28只個股今年以來的漲幅超30%。與此同時，1284只非全流通股中，廣發證券、*ST中華A、*ST光華和德賽電池等個股今年以來漲幅超100%，前三只個股因停牌時間較長，重組后復牌當日沒有漲停限制，所以復牌當日暴漲也不足奇。通過統計發現，全流通股今年以來市場表現明顯強于非全流通股。

　　也有業內人士指出，在震蕩過程中，有些私募資金甚至在尋找已經解禁并有拋售欲望的大小非，希望通過大宗交易等方式直接收購大小非所持股份，以期在震蕩中獲利，這也在無形中緩解了大小非的拋售壓力。

　　5月13家公司將實現全流通

　　根據Wind數據以及《證券日報》市場研究中心統計顯示，2010年5月份股改限售股的解禁市值為356.14億元；首發、增發配售、定向增發等部分的解禁市值為1294.93億元。5月份合計限售股解禁市值為1651.07億元，與4月份3448.86億元的解禁市值相比，減少幅度為52.13%。其中，5月17日交通銀行的首發原股東股份解禁市值為710.22億元，占到全月所有解禁股的43.12%。此外，5月份有13只個股將迎來全流通。

　　從解禁數量來看,77家上市公司中共有19家公司解禁數量逾1億股,其中交通銀行、中國一重、長安汽車、鵬博士、中天城投、中孚實業、丹化科技和海螺水泥解禁數量分別為99.75億股、10.00億股、8.30億股、5.94億股、4.31億股、3.60億股、3.39億股和3.11億股,是2010年5月份限售股解禁數量最多的公司。

　　統計顯示,2010年前4個月個股限售股解禁后實現全流通分別為22只、13只、31只和12只。交通銀行以99.7億股的解禁股，成為5月步入全流通規模股份數量最大的股票。同時，長安汽車股權分置限售股解禁實現全流通，解禁股份為8.29億股，解禁市值約達到94.58億元；中孚實業的定向增發機構配售股份為3.6億股，解禁市值約為44.89億元。

　　也有業人士認為，對于首發機構配售解禁股，8家創業板公司和12家中小板公司的首發機構配售股，因市場估值過高，極可能遭到機構大舉套現。首發機構配售股解禁的4家滬市公司中，中國一重和華泰證券的市場價格低于發行價，套現壓力小，而二重重裝、濱化股份的市場價格高于發行價，套現壓力大。盡管5月份的總體解禁股份和解禁市值環比均有所下降，應該不會對市場造成明顯沖擊，但由于市場正處于調整期，部分出現業績虧損或市盈率較高情況的個股仍可能出現波動。